Komiteti Federal i Tregut të Hapur uli normën e tij bazë të huamarrjes njëditore me një çerek pikë përqindjeje, ose 25 pikë bazë, në një interval objektiv prej 4.50%-4.75%.
Votimi ishte unanim. Zyrtarët e Fed kanë justifikuar mënyrën e lehtësimit të politikës pasi ata e shohin mbështetjen e punësimit të bëhet të paktën po aq prioritet sa ndalimi i inflacionit.
Rezerva Federale miratoi të enjten uljen e dytë radhazi të normës së interesit, duke ecur me një ritëm më pak agresiv se më parë, por duke vazhduar përpjekjet e saj për të drejtën e politikës monetare.
Në vijim të uljes së madhe të gjysmës së pikës së përqindjes së shtatorit, Komiteti Federal i Tregut të Hapur uli normën e tij standarde të huamarrjes njëditore me një çerek pikë përqindjeje, ose 25 pikë bazë, në një interval objektiv prej 4,50% – 4,75%. Norma përcakton atë që bankat i ngarkojnë njëra-tjetrës për huadhënien njëditore, por shpesh ndikon në instrumentet e borxhit të konsumatorit si hipotekat, kartat e kreditit dhe kreditë për makina.
Politika e rikalibrimit
Zyrtarët e Fed kanë justifikuar mënyrën e lehtësimit të politikës pasi ata e shohin mbështetjen e punësimit të bëhet të paktën po aq prioritet sa ndalimi i inflacionit.
Deklarata uli paksa tregun e punës, duke thënë se “kushtet në përgjithësi janë lehtësuar dhe shkalla e papunësisë është rritur, por mbetet e ulët”. Komiteti përsëri tha se ekonomia “ka vazhduar të zgjerohet me një ritëm solid”.
Zyrtarët e kanë cilësuar kryesisht ndryshimin e politikës si një përpjekje për të rikthyer strukturën e normës në përputhje me një ekonomi ku inflacioni po kthehet në objektivin prej 2% të bankës qendrore, ndërkohë që tregu i punës ka treguar disa indikacione zbutjeje. Kryetari i Fed-it, Jerome Powell, ka folur për “rikalibrimin” e politikës përsëri atje ku nuk duhet të jetë më aq kufizuese sa ishte kur banka qendrore u fokusua pothuajse vetëm në zbutjen e inflacionit.
Ekziston pasiguri se sa larg do t’i duhet të shkojë Fed me shkurtimet pasi makroekonomia vazhdon të shënojë rritje solide dhe inflacioni mbetet një problem mbytës për familjet amerikane.
Prodhimi i Brendshëm Bruto u rrit me një ritëm 2.8% në tremujorin e tretë, më pak se sa pritej dhe pak nën nivelin e tremujorit të dytë, por ende mbi prirjen historike për SHBA-në rreth 1.8%-2%. Gjurmimi paraprak për tremujorin e katërt po tregon rritje rreth 2.4%, sipas Atlanta Fed.
Në përgjithësi, tregu i punës është mbajtur mirë. Megjithatë, listat e pagave jobujqësore u rritën me vetëm 12,000 në tetor, megjithëse dobësia iu atribuua pjesërisht stuhive në juglindje dhe grevave të punëtorëve.
Vendimi vjen mes një sfondi politik në ndryshim
Presidenti i sapozgjedhur Donald Trump shënoi një fitore mahnitëse në zgjedhjet e së martës. Ekonomistët presin kryesisht që politikat e tij të paraqesin sfida për inflacionin, me synimet e tij të deklaruara për tarifa ndëshkuese dhe dëbime masive për emigrantët pa dokumente. Megjithatë, në mandatin e tij të parë, inflacioni qëndroi i ulët, ndërsa rritja ekonomike, jashtë fazës fillestare të pandemisë Covid, qëndroi e fortë.
Megjithatë, Trump ishte një kritik i ashpër i Powell dhe kolegëve të tij gjatë qëndrimit të tij të parë në detyrë dhe mandati i kryetarit skadon në fillim të vitit 2026. Bankierët qendrorë shmangen me ngulm për të komentuar mbi çështjet politike, por dinamika e Trump mund të jetë një tepricë për kursin të politikës përpara.
Një përshpejtim i aktivitetit ekonomik nën Trump mund të bindë Fed-in të ulë më pak normat, në varësi të mënyrës se si reagon inflacioni. Gjatë një konference shtypi të enjten, Powell tha se administrata e re nuk do të përfshijë drejtpërdrejt politikën monetare.
“Në afatin e afërt, zgjedhjet nuk do të kenë asnjë efekt në vendimet tona politike,” tha Powell. Takimi i nëntorit u shty një ditë pas për shkak të zgjedhjeve. Powell tha gjithashtu se ai nuk do të tërhiqej edhe nëse presidenti i zgjedhur do të kërkonte dorëheqjen e tij.
Ritmi i shkurtimeve në të ardhmen
Pyetjet janë ngritur mbi atë se cila është pika “terminale” për Fed-in, ose pikën në të cilën ajo do të vendosë se ka ulur mjaftueshëm dhe ka normën e saj standarde ku as nuk po e shtyn dhe as nuk po frenon rritjen. Tregtarët presin që Fed-i ka të ngjarë të miratojë një tjetër ulje çerek-pikësh në dhjetor dhe më pas do të ndalojë në janar pasi vlerëson ndikimin e lëvizjeve të saj shtrënguese, sipas mjetit FedWatch të Grupit CME.
FOMC tregoi në shtator se anëtarët prisnin një gjysmë pikë përqindjeje më shumë në shkurtime deri në fund të këtij viti dhe më pas një tjetër pikë përqindjeje të plotë në 2025. “Pikografia e shtatorit” e pritjeve të zyrtarëve individualë tregoi një normë përfundimtare prej 2.9%. që do të nënkuptonte një gjysmë pikë përqindje tjetër të shkurtimeve në vitin 2026.
Edhe me uljen e normave të Fed, tregjet nuk janë përgjigjur në natyrë. Yield-et e thesarit janë rritur që nga shkurtimi i shtatorit, ashtu si edhe normat e hipotekave. Për shembull, hipoteka 30-vjeçare është rritur me rreth 0.7 pikë përqindjeje në 6.8%, sipas Freddie Mac. Pothuajse po aq është rritur edhe yield-i i thesarit 10-vjeçar.
Fed po kërkon të arrijë një “ulje të butë” për ekonominë në të cilën mund të ulë inflacionin pa shkaktuar rënie. Treguesi i preferuar i inflacionit nga Fed së fundmi tregoi një normë 12-mujore prej 2.1%, megjithëse i ashtuquajturi treguesi bazë, i cili përjashton ushqimin dhe energjinë dhe përgjithësisht konsiderohet një tregues më i mirë afatgjatë, ishte në 2.7%.
https://www.cnbc.com/2024/11/07/fed-rate-decision-november-2024.html
